Что покупать в кризис


Все чаще и чаще в СМИ встречаются статейки про приближающийся кризис. Очень не хочется потерять деньги в кризис, а еще больше хочется денежку эту приумножить.

Давайте-ка, прежде чем искать ответ на вопрос: «Что покупать в кризис?» попробуем найти ответ для себя на вопрос: «На что покупать в кризис?».

Дело в том, что когда этот самый кризис случится — активы подешевеют. А если денежки находятся в активах подверженных падению цены во время кризиса, то и выйти из этих активов можно только зафиксировав крупный убыток. А хочется-то — заработать? Как быть?

Я для себя выбрал такую стратегию. Самые любимые акции — оставил в портфеле. Эти акции я не буду продавать, а буду только докупать, когда они подешевеют. Люблю я свои акции исключительно за регулярную выплату дивидендов. Пришлось повозиться, чтобы в рублевых акциях осталось не более 17% капитала. В долларовых акциях оставил еще 10% капитала.

65% вывел в рублевый кэш, а затем купил евро. Зачем евро, почему не доллар? Решил проверить собственный измышлизм. Трамп хочет дешевый доллар, ставка США положительная, а у Европы уже отрицательная. То есть, у США есть два инструмента снижение ставки и количественное смягчение, а у Европы осталось только количественное смягчение. Вполне, может случиться так, что доллар девальвируется относительно евро.

Впрочем, какая разница кто подорожает быстрее относительно рубля, доллар или евро? Рубль в кризис не сможет быть крепче этих двух валют, вот, что я думаю…

А если все-таки рубль?

В общем, есть у меня еще одна идейка. Сохранять рубли хорошо в коротких ОФЗ. Как бы биржевая цена на облигации не падала — погасят-то все-равно по номиналу. Жду парочку налоговых вычетов за взносы на ИИС в прошлом году, а они, как известно, в рублях приходят. Когда придут, куплю ОФЗ по списку:

Так там же, в этом списке, много длинных? Правильно, много. Но составлял я список исходя из распределения купонных выплат и маржируемости облигаций. То есть, возможности получить кредит у брокера под залог этих самых облигаций.

А зачем, мне этот, самый кредит? Сейчас расскажу…

Дело в том, что брокер ВТБ на каких-то условиях дает кредит в долларах под 4,5% годовых. Самый простой способ получить этот кредит я уже опробовал на собственном опыте. Завел доллары на отдельный субсчет, купил еврооблигацию Rus-28, подождал, пока эта бумага прибудет в портфель (режим торгов в долларах у этой бумаги Т+2 TQOD). Затем, под залог одной купленной бумаги купил еще две таких же в кредит.

Убедился в том, что проценты по долгу растут медленнее, чем накопленный купонный доход. Также, убедился и в том, что действительно долг растет со скоростью 4,5% годовых в сутки.

Но, вот, однажды, имея кучу субсчетов, я запутался и продал тысячу долларов не с того счета, с которого хотел и не заметил ошибки сразу. Ошибку заметил только тогда, когда изучал брокерские отчеты.

Нет худа без добра. На том счету, по которому я продал тысячу долларов были только рублевые активы. В отчете я разглядел, что мои рублевые ОФЗ продали по РЕПО за доллары!!!

Это не обычная практика для брокера. Обычно, продают по РЕПО активы за рубли, а потом еще за рубли на внебиржевом рынке покупают доллары — получается двойной кредит. А тут — раз тебе, мало того, что одинарный кредит, да еще по маленькой ставке 4,5% годовых.

Стал я звонить специалистам брокера. Одни говорят, что быть такого не может, а другие… Впрочем, «другие» — это был специалист технической поддержки, который меня и научил уму-разуму. Если верить его неформальной информации, то доллары можно получить под залог ОФЗ с плечом 1 к 1. А если взять больше — то остальное пойдет по другой ставке и тем самым, двойным способом, который так не выгоден для клиента…

Вот и запланировал я судьбу для рублей налогового вычета следующую:

  • куплю ОФЗ на отдельный субсчет
  • выведу оттуда остатки рублей после списания комиссий
  • куплю под залог ОФЗ еврооблигацию Минфина РФ Rus-28 за доллары.

Вывод: из всей этой тарабарщины, что я написал выше, следует, что покупать в кризис я собираюсь Rus-28, причем, пока цена будет низкой, набирать буду с маржинальным плечом.

С удивлением, я обнаружил, что котировки на эту еврооблигацию в QUIK заканчиваются 27 января 2016 года. А как же кризис 2014-2105 и кризис 2008 года???

В общем, полез на сайт брокера ФИНАМ. На этом сайте уже рассказывалось как добыть и обработать котировки в Excel у этого брокера. Сшил два графика в один по ценам закрытия и узрел следующую картинку:

Исходя из картинки выше — цена начинает быть интересной от 140%. А в случае глубокого кризиса а ля 2008 год — цена может упасть до 109%.

Поэтому, я начну менять свои евро на доллары и покупать Rus-28 когда цена начнет снижаться. Первую покупку сделаю при цене 160%, вторую при 150% и так далее. А еще можно узреть, что кризисное влияние на бумагу в 2008 году продолжалось всего год. То есть, можно делать равномерные закупки с частотой один раз в месяц.

Также, из графика следует, что покупать эту бумагу дороже 170% нет смысла. Слишком велики становятся риски снижения. Хотя, с таким огромным купонным доходом — эта бумага всегда остается заманчивой.

Зачем нужна еврооблигация с доходностью 3,38%

Многие кричали мне — у тебя ничего не выйдет. Доходность облигации 3,38% годовых, а проценты по кредиту 4,5% годовых! Ты — в убытках!!!

Ага. Сейчас. Бумага эта гасится в 2028 году. А до этого момента всегда найдутся желающие ее купить по высокой, и даже, очень высокой цене. Давайте разберемся почему так происходит.

Для простоты расчетов не будем брать комиссии и учитывать накопленный купонный доход при оценке купонной доходности нашей инвестиции при следующих ценах на еврооблигацию:

Цена В долларах Купонный доход Купонная доходность
170% $1 700,00 $127,50 7,50%
160% $1 600,00 $127,50 7,97%
150% $1 500,00 $127,50 8,50%
140% $1 400,00 $127,50 9,11%
130% $1 300,00 $127,50 9,81%
120% $1 200,00 $127,50 10,63%
110% $1 100,00 $127,50 11,59%
100% $1 000,00 $127,50 12,75%

Надеюсь, что глядя на эту таблицу становится понятным, почему цена не может оставаться низкой долго? Правильно, жадность инвесторов всегда будет толкать цену на эту бумагу вверх.

И только страх способен уронить цену, но на смену страху всегда приходит жадность. Главное — пересидеть просадку. А пересиживать просадку с хорошим денежным потоком — всегда легче.

Кстати, рублевые ОФЗ я упомянул в этой статье не просто так. А если кризиса не будет? Или он будет, но лет, так, через несколько???

Тогда отличная возможность для реинвестиции рублевых купонов. Полученные купонные выплаты можно направлять на покупку долларов и просто гасить тело кредита увеличивая, тем самым, выручку от кредитных средств.

Конечно, чрезмерно, увлекаться такой схемой не стоит. Как учит нас великий Уоррен Баффет (акции которого я держу в долларовом портфеле):

В долг сегодня можно брать столько, сколько легко отдашь завтра.

Есть еще одна замечательная цитата от Баффета:

Заемные средства – это кинжал, привязанный к рулю автомобиля, и направленный в сердце.
Рано или поздно попадешь в выбоину.

Я всегда об этом помню, к чему и всех призываю… Но зачем же, тогда, я беру кредиты у брокера? А вот, зачем… Мой первый эксперимент с покупкой еврооблигаций в кредит приносит мне 10% годовых в долларах на вложенные средства.

Если цена на еврооблигацию упадет — я довнесу залог и получу доходность пониже, но если цена упадет как-следует — я получу возможность «закрепить» высокую долларовую доходность еще лет на пять-шесть, как минимум.

Эпилог

Конечно, не факт, что мне удастся взять под залог ОФЗ кредит в долларах на покупку Rus-28. То есть, в долг-то продадут, а вот какие будут по долгу платежи — это вопрос интересный, который я и собираюсь проверить на практике.

Если моя идея показалась Вам заманчивой — то пишите в комментариях свои вопросы по этой теме. Самое главное — это иметь доллары или евро в кэше на момент прихода великого и ужасного кризиса. А вот как их заставить работать, а не просто пролеживать в ожиданиях — это личное дело каждого. Свою придумку рассказать не могу, так как ее на всех точно не хватит.

Любые измышлизмы всегда обретают право на достоверность только с течением времени. Я не предлагаю вам путаться в кредитных паутинках — мне просто самому любопытно, а если вам тоже просто любопытно, то ничем не рискуя — вы можете понаблюдать за моей историей.

Если Вам понравилась эта статья — поделитесь ею в социальных сетях, пожалуйста…

6 комментариев к “Что покупать в кризис”

  1. Доброго дня!
    Спасибо что делитесь столь интересной информацией. Мне и наверное многим людям ваши идеи принесли хорошие дивиденды))
    Вопрос по этой истории. Можно ли без открытия субсчета на основновном счете ИИС купить Rus-28 в долг под 4,5%? Нужно ли для этого купить сначала Rus-28 на свои без плеча? «Поймет» ли брокер что я хочу заложить Rus-28 а не акции сбербанка, которые есть на счету?)

    • Здравствуйте, уважаемый Евгений!

      И Вам — спасибо за обратную связь по статье.

      К сожалению, по Вашим вопросам могу сообщить следующее:

      1) На ИИС ВТБ не поддерживает открытия субсчетов, а операции с долларами не поддерживаются;
      2) Чтобы под покупку еврооблигации в кредит на обычном брокерском счете долг пошел в долларах — нужно иметь на счету активы, которые могут быть заложены за доллары. Иными словами — нужно иметь хотя бы 1000 долларов своих, чтобы купить еврооблигацию с плечом.

      У меня были случаи, когда плечо 1 к 1 за доллары закладывал брокер рублевые ОФЗ, такой режим РЕПО с ЦК предусмотрен Московской биржей.

      Но чаще всего, если Вы пытаетесь купить что-то в кредит за доллары под залог рублевых активов — то происходит двойное кредитование. Сначала Вам дают под 16,8% годовых в долг рубли под залог рублевых активов, затем под залог этих рублей дают в кредит доллары по ставке 13% годовых.

      Удачи и профита!

      • Спасибо, вот оно как. Хорошо что мне при открытии ИИС по «умолчанию» открыли еще обычный брокерский счет (узнал об этом т.к. завел случайно на него деньги). Он сейчас пустой, но если я заведу туда средства, то нужно ли открытие субсчета? Или достаточно купить Rus-28 на свои и с плечом?
        Извините за такое кол-во вопросов)

        • В этом году мне до сих пор не заплатили положенный вычет за взносы на ИИС в 2018 году. Я полагал, что рано или поздно, все будет не так, уж, и гладко с этими вычетами, поэтому у меня основные средства все-таки на обычном брокерском счете.

          На обычном счете для покупок открывать субсчет — совершенно не обязательно. Я их открываю для удобства учета. Поэтому, с обычного брокерского счета можно купить доллары за рубли или внести доллары на счет, а на эти деньги купить одну бумагу Rus-28. Бумага торгуется в режиме Т+2 и это значит, что после заключения сделки в портфеле она будет через один торговый день.

          Именно в этот день можно взять еще две таких бумаги, под залог купленной «на свои» — тогда кредит откроется в долларах по ставке 4,5% годовых с ежесуточным начислением процентов по кредиту.

          За вопросы — извиняться не следует, правда, не на все вопросы у меня есть ответы 🙂

          Удачи и профита!

  2. Добрый день Денис… с большим интересом слежу за вашими идеями и экспериментами…. и с нетерпением жду вашего опыта по поводу покупки РУС28 под залог ОФЗ… получилось ли взять кредит под 4,5% без двойного кредитования? Поверьте, вы очень много делаете для просвещения начинающих инвесторов… за что вам огромное спасибо…. мы пользуемся вашими идеями….

Добавить комментарий для Пессимист Отменить ответ

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

*